츄이 / Chewy Inc / CHWY STOCK 주가전망, 아직은 고평가 논란

츄이 / 

Chewy Inc / CHWY STOCK

 

 

이 회사는 개, 고양이, 물고기, 새, 소형 애완동물, 말, 파충류를 위한 반려동물 제품 및 서비스를 제공하는 이커머스 전문 회사입니다 상장 후 주가가 엄청나게 급등했었지만 지금은 많이 하락하고 횡보하는 중이네요 많은 사람들에게 집중받았던 종목이니만큼 또 일정시간이 지나면 집중받는 시기가 계속해서 올겁니다  이 회사의 브랜드에는 A Pet Hub, Bark and Slumber, B&G Martin, Babyliss Pro Pet, C&F, Nutro, ORIJEN, NexGard, Frisco 등이 있습니다 주로 애완동물의 사료, 간식 및 용품 그리고 애완동물 건강관리 제품을 생산, 제공하고 있으며 제품에는 건조식품 수의학 식단 등등 다양한 분야의 비즈니스를 하고있는 기업입니다. 

양질의 반려동물 사료, 간식 및 용품, 반려동물 건강 관리 제품을 제공한다는 목적으로 설립된 기업이며 많은 애견인들에게 사랑받는 기업이기도 합니다  특히 회사가 제공하는 제품에는 (1) 건사료, 습식사료, 수의사 사료, 사료 토핑 등의 사료 제품, (2) 부드럽고 쫄깃한 간식, 비스킷, 쿠키, 크런치 간식, 덴탈 간식, 육포, 뼈, 불리 스틱, 천연 츄 등의 간식, (3) 고관절 및 관절, 소화 건강 및 프로바이오틱스, 종합 비타민, 심장 및 간 등 비타민 및 보충제, (4) 치과 관리, 응급 처치 및 회복, 귀 관리, 눈 관리, 우유 대체제, DNA 테스트 등 건강 관리에 굉장히 신경쓴 제품이 많고 애견에게 다양하게 나타나는 병을 예방하기위해 여러가지 보충제도 다양하게 들어가있어서 강아지들 평균수명을 엄청 올려주는 역할도 하고있습니다 심상 및 간을 위한 비타민 , 불안진정제 그리고 심장충 예방 등 몇몇 사료만 잘 챙겨먹으면 일반적으로 자주발생되는 병들도 예방할 수 있을만큼 이 기업제품은 매우 좋은효과를 보여주고 있습니다. 

 

 

 

상장정보 

상장일

2019-06-14

상장주식수

427,427,536

시가총액  - 2023년 8월24일 기준 시가총액 14조 8145억원 

$11,190,052,892

 

 

2023년 1분기 실적

츄이는 2023년1분기 실적을 5월31일에 발표하였었는데, 2022년 1분기보다 15%정도 성장하였으며 증권사 추정치보다 2%추가적으로 성장하고 있는 모습을 보여주었습니다 1주당 순이익은 2022년1분기보다 400%성장하였으며 앞으로도 이런 추세로 가파른 성장세를 이어갈것으로 보고있습니다 특히나 인구가 감소하는 나라일수록 강아지를 키우는 비율이 증가하고있기때문에 강아지 고양이 뿐만아니라 다양한 동물에 대한 연구와 사료개발은 지속적으로 이뤄질것으로 보여집니다.

 

특히 해외진출도 다양화, 다각화하고있는중이라 꾸준한 성장을 기반으로 매출과 영업이익 그리고 순이익이 차츰 개선되어 발전될것으로 보여지고있습니다 반려동물 관련사업은 2023년 약3200억 달러에서 2023년까지 5천억달러 이상으로 시장이 급격하게 커질것으로 예상되고 있기때문에 많은 애널리스트나 자산운용사들도 이러한 기업들이 사상최대 실적을 계속해서 갱신할 가능성이 높다고 보고있습니다 

 

반려동물 관련사업은 계속해서 늘어나는 추세이니 츄이같은 기업이 계속 인기몰이를 한다면 습관적인 소비재로서 인플레이션 수혜주로도 등극할 수 있는날이 오리라 보고있습니다 그럼 나중에는 코카콜라처럼 꾸준히, 장기적으로 배당받는 기업이 될 수 있을거라 보고있습니다. Chewy의 순이익 증가율을 업계와 비교했는데, 같은 5년 동안 28%의 성장률을 보인 업계와 비교했을 때 회사의 성장 수치가 더 높은 것은 많은 자산운용사들이 좋게보고 있는상황이며, 어느정도 경제만 다시 활성화된다면 주가는 바로 평가가 달라질것으로 보고 있습니다. Valuation을 보면 Chewy의 Forward P/E 비율은 49.53입니다. 비교를 위해 해당 산업의 평균 Forward P/E는 20.95이며, 이는 Chewy가 그룹에 비해 프리미엄으로 거래되고 있고 이번 분기실적발표에서 어떤 결과를 가져오는지 따라서 주가방향성이 또 많이 달라질것으로 보여집니다. 

 

• 츄이는 발표 후 주가가 22.7% 상승하면서 2023년 1분기 실적을 발표했습니다. DCF 모델은 현재 가격보다 6~11% 정도 상승 여력이 있음을 나타냅니다. 아직은 고평가 논란속에서 지수섹터 호재가 그다지 많이 나오지는 않고있네요
• CHWY는 잉여현금흐름마진, 총마진, 활성 고객당 순매출에서 상당한 성장을 경험했으며, 추가적인 마진 확대와 캐나다로의 글로벌 확장 가능성도 있습니다. 마진율이 올라가면 수익성이 크게 개선되니 가이던스가 달라질겁니다.
• 마진 축소, 활성 고객 수 정체 등의 리스크가 있지만, 회사의 강력한 네트워크 효과와 애완동물 산업 내 확장 기회가 이러한 리스크를 완화할 수 있습니다. 아직은 추가적인 고속성장에 대한 기반을 마련하지 못한게 아쉬운 흐름입니다.

 

지난 해 매출 성장을 검토하면 회사는 14%의 가치 있는 증가를 기록했습니다. 최근 3년 동안 단기 성과에 힘입어 전체 수익이 95%라는 놀라운 증가세를 보였습니다. 따라서 최근 회사의 매출 성장이 훌륭하다고 말하는 것이 타당합니다.

미래를 생각해보면 회사를 담당하는 분석가들의 추정에 따르면 수익은 향후 3년 동안 매년 12%씩 성장할 것으로 예상됩니다. 업계에서는 연간 성장률이 6.7%에 불과할 것으로 예상하고 있어 회사는 더 강력한 수익 결과를 얻을 수 있는 위치에 있습니다. 지금 많은 자산운용사들이 분석한 내용보다는 좀더 큰 발전을 가져와야 주가평가도 달라지지않을까 싶습니다 지금으로서는, 고평가 논란속에서 재무제표 발전은 크게 없기때문에 지지부진한 움직임이 지속될 가능성도 높아보이네요 

 

 

반려견 숫자가 늘어나는만큼 이 회사도 고정수익 매출, 순이익이 계속해서 증가할 기업이라 전망은 좋게보고있지만, 좀더 확실한 추가적인 성장동력을 확보해서 시장을 놀래켜줘야 주가도 더욱 빠르게 움직일것으로 보여집니다 그게없다면 지지부진한 움직임으로 늘어지다가 어느정도 고평가논란이 사라지는 단계까지 재무제표가 올라오면 다시 재분석과 해석이 나오면서 활발한 움직임을 보여줄겁니다.