virgin Galactic SPCE 주식전망, 주가가 계속 하락하는 이유?

버진 갤럭틱 홀딩스 Class A / virgin Galactic Holdings Inc Class A / SPCE

버진 갤러틱이 하고자하는 사업은 뭔가요?

Virgin 이 회사는 항공기업으로 개인 및 기업에게 우주여행서비스를 제공하고자 하고있습니다 , 고객에게 몇분간 무중력 경험과 우주에서 지구를 바라보는 경관을 경험할 수 있도록 하는 서비스를 개발하고 있습니다.

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​항공 우주 개발 자회사인 더스페이스쉽 컴퍼니(The Spaceship Company, LLC)를 통해 캘리포니아 모하비에서 우주선을 개발,생산하고 있습니다.

이 기업의 우주비행 시스템은 3개의 구성 요소로 이루어져 있다. 바로 항공 모함인 화이트나이트투(WhiteKnightTwo), 우주선인 스페이스쉽투(WhiteKnightTwo), 그리고 하이브리드 로켓 모터로 운영되고 있는 중입니다.

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스페이스쉽투는 조종사와 고객 또는 화물을 실은 채 지구에서 우주로 왕복 비행이 가능한 기종이고,

화이트나이트투는 우주선이 우주 비행을 위해 해제되는 45,000피트 상공에서도 스페이스쉽투를 수송할 수 있도록 고안된 2중 비행 동체로 구성되어있는 기종입니다. 향후 우주관광을 할때 비용절감과 안전성을 확보할 수 있도록 반복적으로 연구개발하는 기종들이며, 반복적인 테스트를 통해서 오류를 잡아내고 있는 중입니다.

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버진갤러틱 시험비행은?

버진 갤러틱은 창업주 + 이탈리아 공군 + 버진 경영진이 여러번 시험비행에 참여했습니다

유니티 23이라는 우주선으로 여러차례 시험비행이 끝나고나면, 본격적으로 새로운 고객들에게 우주여행상품을 팔수있는 준비가 되게됩니다. 하지만, 중간중간 시험비행시마다 결함이 발견되는 등, 취소되었다 재도전을 반복하였고

끝내 성공했습니다.

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모두들 시험비행이 끝나면, 바로 우주여행상품을 팔 수 있을것으로 기대하였는데, 버진은

추가 시험비행은 내년까지 미루기로 결정했습니다. 여러가지 성능 향상을 위한 준비를 더해야겠다고 말했다고하네요 아무래도 안전상의 문제가 나올 수 있는부분을 조금더 세밀하게 체크하려고하는것 같습니다.

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부품의 내구성 및 안전성 , 설계상에는 문제가 없는지 등 전체적으로 다시 재검수하려는 생각을 갖고있는것같고, 몇가지 결함은 중간중간 계속해결하고 있다고 합니다.

​버진갤러틱 시험비행 2차 3차도 지금은 대기중에 있으며, 모든 문제가 해결되야 다시 비행테스트를 할것으로 보여집니다. 내년 말이 되어야, 손님을 태울 수 있다고하니, 사실상 2022년9월~10월까지는 소식을 기다려야 할것같네요

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버진갤러틱 유상증자

버진갤러틱은 우주여행 테스트에 성공하자마자 5700억원 유상증자를 발표했습니다. 우주여행에 성공하였으면, 그만큼 기대감에 주가는 크게 올라가야 정상인데, 대규모로 새로 나오는 주식물량때문에 대다수 주주들이 매도를 하게 되었습니다

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버진 갤럭틱, 창립자 리처드 브랜슨의 3억 달러 상당의 지분 매각

2021.08.13.

아직은 수익창출이 없고, 기술개발에만 몰두하고있는 회사이다보니 유상증자나, 전환사채발행은 어쩔 수없는 요소이긴합니다 다만, 그렇더라도 주가가 올랐으면하는 마음으로 주식투자를 하는 주주들에게는 굉장히 씁쓸하고 실망스러울 수 밖에 없는 행위입니다. 앞으로도 종종 계속해서 돈을 구하기위해 유상증자를 할 수 있으니, 주주들은 벌써부터 너무 큰 비중을 투자하거나, 장기투자 포지션으로 광신하는건 좋지않습니다.

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미국주식 대부분의 기술주들이 기술력은있지만, 아직 수입이 바로나오는건 아니기때문에 매출,영업이익,순이익이 없는상태에서 대규모 유상증자는 주주들 스스로가 대비하는방법 밖엔 없습니다. 여하튼 여러가지 유동성공급장세에서 지수악재가 등장하면서 주가는 계속해서 하락하였고 전고점대비 반이상 하락하는 상태가 되었네요

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버진갤러틱 타사대비 경쟁력은?

사실 다른회사보다 먼저 나왔다면, 확실한 점유율을 올릴 수 있었을텐데, 아쉬운 상태입니다 스페이스X의 경우 최대 100명을 태우고 우주여행을 간다는 목표를 가지고있죠

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블루오리진의 경우는 최대 11분동안 우주에서 무중력상태를 경험할 수 있게 해줄거라 합니다

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하지만 버진의경우 우주여행은 5분... 짧은시간이고 탑승인원도 적다보니 티켓가격이 굉장히 비싼 상태입니다.

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시간이 흐르면서 경쟁력은 많이 줄어드는중이라, 앞으로도 계속해서 현금소비가 높아질 가능성이 높아지고 있네요

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버진갤러틱이 우주여행을 성공했어도, 주가가 계속해서 하락하는 이유는 이 부분때문이기도 합니다 특히 내년 미금리인상시 부채비율이 높고, 현금소비가 큰 회사들은 휘청거릴 수 밖에없을테고 계속해서 유상증자가 필요할겁니다.

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당초 회사가 2020년에 우주여행을 시작하기로 계획했었으나, 지금은 계속 미루면서

2022년 4분기까지 연기했으니, 총 지연시간은 현재 대략2.5년이네요

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Virgin Galactic은 2023년에 한 달에 세 번 유료 승객을 우주로 보낼 예정입니다.

실제 승객들을 우주로 보내면서 매출,영업이익,순이익이 나올때 주가는 크게 달라질것 같습니다.

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​2022년 2월 7일 버진갤러틱 최근 이슈

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캘리포니아 모하비에 본사를 둔 우주 관광 회사는 2020년 중반부터 고객을 우주로 비행하기 위한 계획을 반복적으로 지연시키고 있습니다. 관광객을 우주궤도에 보내기위한 일정은 이제 2년 동안 6개월마다 밀려났습니다. SPCE는 계속해서 많은 비용을 지불하고 있기때문에, 회사 존립이 가능은 한건지 많은 투자자들이 의문을 품고 있습니다. 600명의 사람들이 우주여행을 하기위해 예약하였지만, 규제 및 기술정비를 위해 사막에 우주선은 계속 멈춰있는 상태이죠

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그렇다보니 계속해서 현금이 필요한 상황이고, 버진갤러틱은 5조달러를 전환사태로 조달할 계획을 가지고 있습니다. (사실상 주주들의 투자가치가 많이 희석되었죠) 리처드가 주식을 계속매도하고 있는것도, 주가에 악영향을 주고 있습니다. 2019년 특수 목적 인수 회사(SPAC)를 통해 상장된 이후 브랜슨의 버진 은하 주식 총 매각액이 9억 5천만 달러입니다. 그는 이전에 2020년 5월과 2021년 4월에 각각 5억 4,500만 달러와 1억 5,030만 달러 상당의 지분을 지속해서 매각하고 있네요. 모건스탠리 등 다수 자산운용사들은 이 주식을 절대 보유하지말라고 조언하고 있습니다.

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2022년 3월23일 주요뉴스

최근 미국에서는 이 회사에대한 비판의 쓴소리가 많은편입니다 제목부터 공격적인데, 리처드브랜슨을 믿고 투자한 주주들을 버진갤러틱은 가난하게 만들었다 ,우주에서 휴식을 취하기에는 너무 비용이 비싸고 시간이 짧다 , 자주 발생하는 정비비용이 안전성에대한 의구심을 계속들게 한다 등

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회사의 성장력에 대한, 안전성에대한 의심이 많은 상태입니다 앞으로 회사가 차차 신뢰를 회복해주는 모습을 보여주어야겠지만, 생각보다 더 불티나는 노력을해야 뒷따라오는 스페이스X나 , 오리진기업보다 경쟁력을 갖을 수 있을것 같습니다.

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물론 비판만하는 단체나, 언론사만 가득한건 아닙니다. 트루이스트로부터는 목표가 $ 24 로 제시받는등 미래성장력에 대한 기대감을 부여 받기도하고 있으니까요 상대적으로 어떻게 성장하는지, 그걸바라보는 시선이 낙관적인지 부정적인지에 따라서 해석은 달라지는것으로 보여집니다. 이럴때는 무조건적인 희망보다는 냉철한 의견도 중요하기때문에, 비중관리를 천천히 해야한다라고 이해하면 좋을것 같네요

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Ciarmoli는 VSS 인스파이어를 제거한 후 단기 적인 수익 성장과 함께 단기 현금 연소 및 주식 수 증가를 인용하여 회사의 2021년 4분기 실적이 조금씩은 개선될 여지가 있다고 판단하고 등급을 좀더 상승시켜주었네요

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2026년정도가 되면, 30%이상의 마진 수익을 달성할 수 있을거다라고 예측하고 있네요 (생각보다 흑자전환까지가려면 시간이 엄청 걸리긴...하겠네요)

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2023년9월9일 업데이트 / 호재는 많은데 문제가 뭘까?

 

갤럭틱 03은 뉴멕시코의 스페이스포트아메리카 공항에서 3명의 승객을 태우고 우주를 왕복하는 프로젝트다. 버진 갤럭틱은 아직 승객들의 신원을 밝히지 않았지만 이들은 오랫동안 탑승권을 소지하고 있던 것으로 알려졌다.

버진 갤럭틱은 성명을 통해 "갤럭틱 03의 승객은 초기 탑승권 구매자 모임인 '창립자(Founder)'의 첫 번째 고객"이라며 "상업 우주 비행의 꿈을 현실로 만드는 데 도움을 준 최초의 고객"이라고 밝혔다.

갤럭틱 03에 탑승하는 세 명의 승객은 각각 통산 14번째, 15번째, 16번째 버진 갤럭틱의 우주 비행사가 된다.

 

 

​https://www.newsis.com/view/?id=NISX20230829_0002429921&cID=10101&pID=10100

 

 

문제는 이렇습니다. Virgin Galactic은 분기당 1억 2,500만 달러를 운영비로 지출하고 있습니다. 한 달에 4,000만 달러가 넘는 금액입니다. 티켓가격이 25만달러 정도이니까 해당 비용을 상쇄하고 비용을 절감하려면 매월 약 167명~170명 정도의 승객을 태우고 비행을 해야합니다 하지만...  비행당 승객을 6명만 태울 수 있고 한 달에 한 번만 비행할 수 있는 우주선의 경우 이는 이미 불가능한 작업처럼 보입니다. 그러니 계속해서 시간이 갈수록 엄청난 유상증자가 다시 필요한 상황에 놓일 수 밖에 없는 형국입니다 매출과 순이익, 영업이익을 제대로 올리려면 비행기는 더 크게 만들어야하고, 반복적으로 자주 운행해야합니다 그리고 무엇보다 갔다온 사람이 또 가고싶을만큼, 서비스질도 높여야하죠 이 모든 조건을 빨리 맞추지못하면 이 회사는 매출과 성장을 다 잡아낼 수 있는 기업으로 평가받기도하는... 기술만 좋은 돈 못버는 회사가될 수 있기때문에 주가가 빠지는겁니다 단순히 비행에 성공하게되면 바로 다양한 상품이 출시되고 매출과 영업이익을 급격하게 개선될것으로 기대했지만 지금은 현실적인 벽에 문제가 다양하게 보이는 형국이 되었습니다 물론 하나하나 문제를 해결해 나가다보면 좋은 결과를 얻는순간이 분명 올 수 있겠지만 그때까지 다시 시간이 많이 필요해보입니다. 

 

지금 신경쓰이는 부분은 또 있는데, 매출이 감소하고 있다는겁니다 경기침체 영향일 수 있겠지만 성장주에게 그나마 중요한건 매출이라도 계속해서 올라야, 이 기업이 성장하고 있다는 믿음을 받을 수 있고 투자금도 다양하게 끌어모을 수 있는 희망줄이 됩니다 그러나 매출도 감고하고, 경기는 어려워지고 시가총액은 생각보다 높고... 다양한 조건이 공매도치기 딱 좋은 종목이 되어보렸습니다 

 

2023년 9월 8일 Virgin Galactic의 주식(SPCE)은 혼조세를 보였습니다. SPCE 주식의 이전 종가는 2.34달러였으며, 약간 높은 2.35달러에 개장했습니다. 하루 종일 주가는 최저 2.23달러에서 최고 2.35달러 사이를 오갔다. SPCE의 거래량은 6,597,630주로 최근 3개월 평균 거래량 20,726,447주보다 크게 낮았다. Virgin Galactic의 시가총액은 9억 4900만 달러입니다. 회사의 이익 성장은 최근 몇 년간 마이너스를 기록하고 있으며, 지난해에는 32.96% 감소했고 올해는 1.81%의 추가 감소가 예상됩니다. 향후 5년 전망 역시 -2.00%의 마이너스 이익 성장률을 보이고 있다. 마찬가지로 Virgin Galactic의 매출 성장도 지난해 29.77% 감소하는 등 감소세를 보이고 있습니다. 주가 대비 매출 비율은 397.29로 상당히 높아 투자자들이 회사에서 발생한 매출 1달러에 대해 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 나타냅니다. 주가순자산비율은 1.48로 장부가치를 기준으로 적정한 가치로 주식이 거래되고 있음을 나타냅니다. Arko Corp.(ARKO)은 $0.09(1.31%) 소폭 증가한 반면 Nikola Corp.(NKLA)는 $0.14(13.29%) 감소를 기록했습니다. Nikola Corp.의 다음 보고일은 2023년 11월 8일이며, 분석가들은 이번 분기의 주당 순이익(EPS)이 -$0.47일 것으로 예상하고 있습니다. Virgin Galactic은 전자 기술 부문, 특히 항공우주 및 방위 산업에서 사업을 운영하고 있습니다. 해당 주식이 장부금액을 기준으로 합리적인 가치로 거래되고 있음을 나타냅니다. Arko Corp.(ARKO)은 $0.09(1.31%) 소폭 증가한 반면 Nikola Corp.(NKLA)는 $0.14(13.29%) 감소를 기록했습니다. Nikola Corp.의 다음 보고일은 2023년 11월 8일이며, 분석가들은 이번 분기의 주당 순이익(EPS)이 -$0.47일 것으로 예상하고 있습니다. Virgin Galactic은 전자 기술 부문, 특히 항공우주 및 방위 산업에서 사업을 운영하고 있습니다. 해당 주식이 장부금액을 기준으로 합리적인 가치로 거래되고 있음을 나타냅니다. Arko Corp.(ARKO)은 $0.09(1.31%) 소폭 증가한 반면 Nikola Corp.(NKLA)는 $0.14(13.29%) 감소를 기록했습니다. Nikola Corp.의 다음 보고일은 2023년 11월 8일이며, 분석가들은 이번 분기의 주당 순이익(EPS)이 -$0.47일 것으로 예상하고 있습니다. Virgin Galactic은 전자 기술 부문, 특히 항공우주 및 방위 산업에서 사업을 운영하고 있습니다.

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아직까지 버진의 성장력은 무궁무진하다는 평가를 많이 받지만, 시간이 오래걸릴 수 있다는점을 생각해서 천천히 평단관리를 해야할듯합니다 호재가 생기면 당연히 이전처럼 엄청난 급등세를 보여줄 수 있겠지만... 당분간은 오퍼링 등 추가 자금확보와 앞으로 매출과 순이익, 영업이익을 어떻게 올릴건지 그리고 비용관리는 어떻게 할것인지 확실한 증거물이 보여져야 많은 주주들이 다시 대량매수로 포지션을 바꿀듯 합니다. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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